- 综合题（主观）ABC公司上年度财务报表的主要数据如下：
该公司上年12月31日的股票市价为20元,上年度普通股股数没有变化,且全部发行在外。要求：(1)计算上年的可持续增长率;(2)根据上年末的股票市价计算市盈率和收入乘数;(3)若该公司处于稳定状态(符合可持续增长的条件),计算其权益资本成本是多少？(4)若该公司从本年开始进入稳定状态,使用股权现金流量折现法计算该公司上年底的每股股权价值;(5) ABC公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司,与该公司所在行业相同的代表性公司有甲、乙两家公司,有关资料如下表。用股价平均法评估ABC公司的股票价值。
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参考答案(1)上年的收益留存=300-150=150(万元)可持续增长率=150/(2000-150)×100%=8.11%
(2)市盈率=20÷(300÷400)=26.67收入乘数=20÷(2000÷400)=4
(3)若该公司处于稳定状态,其股利增长率等于可持续增长率,即8.11%。目前的每股股利=150÷400=0.375(元)权益资本成本=0.375×(1+8.11%) /20+8.11%=10.14%
(4)上年每股股权现金流量=每股股利=0.375(元)每股股权价值=0.375×(1+8.11%)/(10.14%-8.11%)=19.97(元)
(5) ABC公司上年的权益净利率=300/2000×100%=15%
目标企业每股价值=(0.25+0.32)/2×15%×100×(2000/400)=21.38(元)
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- A 、细节测试适用于对各类交易、账户余额和披露的测试，特别适用于对存在、发生、计价的认定的测试
- B 、相对于在控制测试中利用以前测试结论而言，注册会计师对在细节测试中利用以前细节测试的结论和证据更加谨慎
- C 、注册会计师可以根据审计成本的要求用实质性分析程序代替细节测试程序
- D 、将财务报表与相关财务记录相核对、检查财务报表编制过程中作出的重大会计分录和其他重大会计调整均属于细节测试
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