- 计算分析题
题干:某公司息税前利润为2000万元,假定未来保持不变,公司适用的所得税税率为25%,公司目前总资金为8000万元,全部是权益资金。公司准备用发行债券回购股票的办法调整资本结构,有两种调整方案。经咨询调查,目前无风险收益率为6%,所有股票的平均收益率为16%。假设净利润全部分配,债券市场价值等于债券面值,不同负债情况下利率和公司股票的贝塔系数如下表所示:[1354201705101-image/693.jpg]
题目:计算不同债券筹资情况下公司的加权平均资本成本;
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参考答案
债券市场价值为800万元时,公司加权平均资本成本=8%×(1-25%)×800/8442.11+19%×7642.11/8442.11=17.77%
债券市场价值为1200万元时,公司加权平均资本成本=10%×(1-25%)×1200/8078.05+20.50%×6878.05/8078.05=18.57%
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