- 综合题（主观）E公司去年销售收入为5000万元，去年底净负债及股东权益总计为2500万元(其中股东权益2200万元)，金融资产为10万元，预计今年销售增长率为8%，税后经营净利率为10%，净经营资产周转次数保持与去年一致，净负债的税后利息率为4%，税后利息按上年末净负债余额和预计税后利息率计算。企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利。要求：(1)计算今年的净投资；(2)计算今年的税后经营利润；(3)计算今年的实体现金流量；(4)计算今年的收益留存。
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参考答案(1)根据“净经营资产周转次数保持与去年一致”可知今年净经营资产增长率=销售收入增长率=8%，即今年净经营资产增加2500×8%=200(万元)，由此可知，今年净投资为200万元
(2)由于税后经营净利率=税后经营利润/销售收入，所以，今年税后经营利润=5000×(1+8%)×10%=540(万元)
(3)实体现金流量=税后经营利润-净投资=540-200=340(万元)
(4)今年净利润=540-(2500-2200)×4%=528(万元)，多余的现金=净利润-净投资=528-200=328(万元)，去年底的金融负债=净负债+金融资产=300+10=310(万元)，因此，应该归还的借款为310万元，剩余的现金328-310=18(万元)用于发放股利，收益留存为528-18=510(万元)
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- A 、本年年末的权益乘数为1.82
- B 、本年的可持续增长率为72%
- C 、本年年末的负债大于上年年末的负债
- D 、本年股东权益增长率为72%
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根据过去经验，需要保留的金融资产最低为2840万元，以备各种意外支付。要求：(1)假设经营资产中有80%与销售收入同比例变动，经营负债中有60%与销售收入同比例变动，回答下列互不相关的问题：①若A公司既不发行新股也不举借新债，销售净利率和股利支付率不变，计算今年可实现的销售额。②若今年预计销售额为5500万元，销售净利率变为6%，股利支付率为80%，同时需要增加100万元的长期投资，其外部融资额为多少？③若今年预计销售额为6000万元，但A公司经预测，今年可以获得外部融资额504万元，在销售净利率不变的情况下，A公司今年可以支付多少股利？④若今年A公司销售量增长可达到25%，据预测产品销售价格将下降8%，但销售净利率提高到10%，并发行新股100万元，如果计划股利支付率为70%，其新增外部负债为多少？(2)假设预计今年资产总量为12000万元，负债的自发增长为800万元，可以获得外部融资额800万元，销售净利率和股利支付率不变，计算今年可实现的销售额。
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要求：(1)计算上年的净经营资产净利率、杠杆贡献率、销售净利率、资产净利率、利息保障倍数、资产周转次数；(2)如果今年打算通过提高销售净利率的方式提高净经营资产净利率使得杠杆贡献率不小于0，税后利息率不变、税后利息费用不变，股利支付额不变，不增发新股和回购股票，销售收入提高20%，计算销售净利率至少应该提高到多少；(3)如果筹集资金发行的债券价格为1100元/张，发行费用为20元/张，面值为1000元，票面利率为5%，每年付息一次，到期一次还本，期限为5年，计算其税后资本成本。已知：(P/A，3%，5)=4.5797，(P/A，4%，5)=4.4518，(P/F，3%，5)=0.8626，(P/F，4%，5)=0.8219
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- A 、277.25
- B 、456.5
- C 、156.5
- D 、0
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- A 、今年年末的权益乘数为1.82
- B 、今年的可持续增长率为72%
- C 、今年负债增加了
- D 、今年股东权益增长率为72%
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根据过去经验,需要保留的金融资产最低为2840万元,以备各种意外支付。经营资产中有80%与销售收入同比例变动,经营负债中有60%与销售收入同比例变动。 要求回答下列互不相关的问题: (1)若A公司既不发行新股也不举借新债,销售净利率和股利支付率不变,计算今年可实现的销售额; (2)若今年A公司销售量增长可达到25%,据预测产品销售价格将下降8%,但销售净利率提高到10%,需要增加100万元的长期投资(用发行新股100万元解决),如果计划股利支付率为70%,其新增外部负债为多少? (3)假设上年的利息费用为100万元,固定成本为300万元,今年均保持不变,今年销售收入增长10%,单价和变动成本率不变,计算今年的净利润; (4)如果今年年底的总资产为12000万元,今年的销售增长率为20%,销售净利率和股利支付率不变,计算外部融资额。
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- A 、净经营资产净投资为200万元
- B 、税后经营净利润为540万元
- C 、实体现金流量为340万元
- D 、净利润为528万元
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- A 、净经营资产净投资为200万元
- B 、税后经营净利润为540万元
- C 、实体现金流量为340万元
- D 、净利润为528万元
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- A 、净经营资产净投资为200万元
- B 、税后经营净利润为540万元
- C 、实体现金流量为340万元
- D 、净利润为528万元
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- A 、债务现金流量为-12万元
- B 、股权现金流量为352万元
- C 、实体现金流量为340万元
- D 、留存收益为500万元
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