计算三个方案下的每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数；_注册会计师考试题库

计算分析题
题干：ABC公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种意见：第一方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件，售价为240元/件，单位变动成本为200元，固定成本为120万元。公司的资本结构为400万元负债（利息率5%），20万股普通股。第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至180元/件，固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元，预计新增借款的利率为6.25%。第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元，需要发行20万股，以筹集600万元资金。
题目：计算三个方案下的每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数；

扫码下载亿题库

精准题库快速提分

参考答案

方案一：

边际贡献＝4.5×（240－200）＝180（万元）

息税前利润＝180－120＝60（万元）

税前利润＝60－400×5%＝40（万元）

税后利润＝40×（1－25%）＝30（万元）

每股收益＝30/20＝1.5（元/股）

经营杠杆系数＝180/60＝3

财务杠杆系数＝60/40＝1.5

联合杠杆系数＝3×1.5＝4.5（1分）

方案二：

边际贡献＝4.5×（240－180）＝270（万元）

息税前利润＝270－150＝120（万元）

税前利润＝120－400×5%－600×6.25%＝62.5（万元）

税后利润＝62.5×（1－25%）＝46.875（万元）

每股收益＝46.875/20＝2.34（元）

经营杠杆系数＝270/120＝2.25

财务杠杆系数＝120/62.5＝1.92

联合杠杆系数＝2.25×1.92＝4.32

方案三：

边际贡献＝4.5×（240－180）＝270（万元）

息税前利润＝270－150＝120（万元）

税前利润＝120－400×5%＝100（万元）

税后利润＝100×（1－25%）＝75（万元）

每股收益＝75/（20＋20）＝1.875（元）

经营杠杆＝270/120＝2.25

财务杠杆＝120/100＝1.2

联合杠杆＝2.25×1.2＝2.7

您可能感兴趣的试题

找回密码