参考答案

(1)加权平均资本成本=[(2000-1200）×5%+1200×20%]/2000 =14%。
(2)由于该公司的投资资本回报率11%低于资本成本14%，销售增长率20%高于可持续增长率15%，所以其业务处于财务战略的第四象限，属于减损型现金短缺业务。
(3)处于第四象限的业务单位或企业会减损股东财富，由于增长缓慢而遇到现金短缺问题，所以这种业务不能通过扩大销售解决问题。由于股东财富和现金都在被蚕食，需要快速解决问题。主要有以下两种途径：一是彻底重组。如果盈利能力低是本企业的独有问题，应再仔细分析经营业绩，寻找价值减损和不能充分增长的内部原因后，对业务进行彻底重组。这样做的风险是：如果重组失败，股东将蒙受更大损失。二是出售。如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的，企业无法对抗衰退市场的自然结局，应尽快出售以减少损失。