- 客观案例题
题干:做市商甲在2016年9月12日接到投资者乙的场外期权询价订单,投资者要求甲提供螺纹钢一个月后到期的看涨期权的价格。当日,期货主力合约RB1701在询价时的价格为2277元/吨,1年期Shibor利率为3.03%。使用B-S-M模型进行定价。
题目:若甲使用过去10天(9月2日-9月11日)RB主力合约的价格数据进行计算,得到年化波动率为23.64%,记为σH。甲给出的报价为: 投资者乙接受报价,以64.35元/吨的价格买入100份螺纹钢看涨期权。10天后,投资者乙向做市商甲申请期权平仓,当日,甲仍以同样方法算出过去10天(9月2日-9月11日)RB主力合约的价格年化收益率为21.65%,记为σR。甲给出的报价为: 在此过程中,下列说法正确的是()。 - A 、σH属于历史波动率
- B 、σR属于隐含波动率
- C 、σH属于实现波动率
- D 、σR属于历史波动率
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参考答案
【正确答案:A】
σH属于历史波动率,σR属于实现波动率。历史波动率,即过去真实存在的波动率,是持有期权之前,由标的资产市场价格过去一段时间的历史数据反映。实现波动率是对期权有效期内投资回报率波动程度的度量,是使用持有期权期间的标的价格数据计算而来。隐含波动率是指期权市场投资者在进行期权交易时对实际波动率的认识,而且这种认识已反映在期权的定价过程中。
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