- 综合题（主观）
题干：D股票当前市价为25.00元/股，市场上有以该股票为标的资产的期权交易，有关资料如下：（1）以D股票为标的资产的到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为25.30元；（2）根据D股票历史数据测算的连续复利报酬率的标准差为0.4；（3）无风险年报价利率4%；（4）1元的连续复利终值如下：0.10.20.30.40.51.10521.22141.34991.49181.6487
题目：投资者希望将净损益限定在有限区间内，应选择哪种投资组合？该投资组合应该如何构建？假设6个月后该股票价格上涨10%，该投资组合的净损益是多少？假设6个月后该股票价格下跌10%，该投资组合的净损益是多少？
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参考答案应该选择抛补性看涨期权，可将净损益限定在（-S0+C）到（X-S0+C）之间。
购买1股股票，同时出售一份以该股票为标的的看涨期权。
若股票价格上涨10%，到期股价高于执行价格，该组合的净损益=X-S0+C=25.3-25+2.65=2.95（元）。
若股票价格下降10%，到期股价低于执行价格，该组合的净损益=ST-S0+C=25×（1-10%）-25+2.65=0.15（元）。
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