- 计算分析题
题干:A公司2012年3月4日发行公司债券,每张面值1000元,票面利率10%,5年期。A公司适用的所得税税率为25%。要求通过计算回答下列互不相关的几个问题:
题目:假定每年付息两次,每间隔6个月付息一次,到期按面值偿还。B公司2015年3月4日按每张1020元的价格购人该债券并持有到期,计算该债券的报价年到期收益率和有效年到期收益率。
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参考答案
假设到期收益率的计息期利率为i,则有:
NPV=1000×5%×(P/A, i, 4)+1000×(P/F, i, 4)-1020
当 i=4% , NPV=1000×5%×( P/A, 4% ,4)+1000×(P/F, 4%,4)-1020=50×3.6299+1000×0.8548-1020=16.30 (元)
当 i=5% , NPV=1000×5%×( P/A, 5% ,4)+1000×(P/F, 5%,4)-1020=50×3.5460+1000×0.8227-1020=-20 (元)
债券的报价年到期收益率=4.45%×2=8.9%
债券的有效年到期收益率==9.1 %
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