假定每年付息两次，每间隔6个月付息一次，到期按面值偿还B公司2015年3月4日按每张1020元的价_注册会计师考试题库

计算分析题
题干：A公司2012年3月4日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年期。A公司适用的所得税税率为25%。要求通过计算回答下列互不相关的几个问题：
题目：假定每年付息两次，每间隔6个月付息一次，到期按面值偿还。B公司2015年3月4日按每张1020元的价格购人该债券并持有到期，计算该债券的报价年到期收益率和有效年到期收益率。

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参考答案

假设到期收益率的计息期利率为i，则有：
NPV=1000×5%×（P/A, i, 4）+1000×（P/F, i, 4）-1020
当 i=4% , NPV=1000×5%×（ P/A, 4% ,4）+1000×（P/F, 4%,4）-1020=50×3.6299+1000×0.8548-1020=16.30 （元）
当 i=5% , NPV=1000×5%×（ P/A, 5% ,4）+1000×（P/F, 5%,4）-1020=50×3.5460+1000×0.8227-1020=-20 （元）

债券的报价年到期收益率=4.45%×2=8.9%
债券的有效年到期收益率==9.1 %

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