- 综合题（主观）
题干：B公司是一家企业集团公司下设的子公司,集团公司为了改善业绩评价方法,决定从2006年开始使用经济利润指标评价子公司业绩。集团公司给B公司下达的2006年至2008年的目标经济利润是每年188万元。B公司测算的未来3年主要财务数据如下表所示(单位:万元)。[002-004-005-000-9787509531488-image/002-004-005-000-9787509531488-007-002.jpg]该公司其他业务收入、投资收益和营业外收支很少,在预测时忽略不计。所得税率30%,加权平均资本成本为10%。公司从2008年开始进入稳定增长状态,预计以后年度的永续增长率为8%。
题目：该公司目前的股票市值为9000万元,请问公司价值是否被低估?(计算时折现系数保留小数点后4位,计算结果以万元为单位,取整数)
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参考答案2006年年初的实体价值=2 272+190(P/S,10%,1)+185.9(P/S,10%,2)+195.394(P/S,10%,3)+195.39×(1+8%)/(10%-8%)×(P/S,10%,3)=10 672(万元)
2006年年初的债权价值为1141万元。
则2006年年初的股权价值=10 672-1 141=9 531(万元)
由于该股票的市价9 000万元小于其市场价值9 531万元,所以该公司价值被市场低估。
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;(结果保留三位小数)(2)查表用内插法计算
;(结果保留四位小数)(3)根据以上资料,应用布莱克一斯科尔斯模型计算该看涨期权的价格;(按照连续复利计算,结果保留两位小数)(4)根据看涨期权一看跌期权平价定理确定看跌期权价格。(结果保留两位小数)
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- A 、1
- B 、4
- C 、5
- D 、0
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- A 、5%～7.1%
- B 、5.88%～7.1%
- C 、5.88%～8.35%
- D 、5%～8.35%
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