【正确答案：B】

保证金计算：（1）5000+20%×48×1000-（50-48）×1000=12600（港元）；（2）5000+10%×48×1000=9800（港元）。因此，对该交易者的保证金要求为12600港元。

【正确答案：A】

本题中，看跌期权，市场价格低于执行价格，应行权，行权损益=执行价格-标的物市场价格-权利金=2000-1980-20=0. 如果不行权的话，会有亏损20元。

【正确答案：C】

投资者两次操作最大损失=300+200=500 点，因此当恒指跌破10000-500=9500（点）或者上涨超过10500+500=11000（点）时能盈利。

【正确答案：D】

本题是一个很综合的题目。与8月份直接买入时的成本相比：在现货市场上，亏损=（7950-7800）*500=75000（美元）；在期货、期权市场上，盈利=（8200-7850-250）*100*5=50000（美元），总计净亏损25000美元。

【正确答案：C】

（1）由题干知，权利金总收付=-18*100+12*200-10*100=-400（元）；（2）选项C：当市场价格为1040元/吨时，只有执行价格为1020元/吨的大豆看涨期权会被执行，执行该期权的收益是（1040-1020）*100=2000元，则总计盈利2000-400=1600（元）。（3）其他选项同理计算，选项A：若市场价格为1000元／吨，损失为400元；选项B：若市场价格为1060元／吨，损失为400元；选项D：若市场价格为1030元／吨，收益为600元。

【正确答案：A】

该投资者在期权市场上的盈利=300-105=195（美分／蒲式耳）； 6月份采购大豆的成本为820美分/蒲式耳，则实际采购成本可视为:820-195=625（美分/蒲式耳）。

【正确答案：D】

对看涨期权来说，标的物价格超过执行价格越多，内涵价值越大。

【正确答案：B】

看跌期权，执行价格低于市场价格放弃执行。

【正确答案：D】

投资者买入的是看涨期权，当标的物市场价格高于执行价格时，行权有利。本题中，作为理性的投资者会行权，行权收益为： 3.5-3.2-0.2=0.1（美元／蒲式耳）。

【正确答案：D】

期权的时间价值，又称外涵价值，是指权利金扣除内涵价值的剩余部分。内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益。