- 计算分析题
题干：甲公司是一家上市公司，当前每股市价60元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权∶欧式看涨期权和欧式看跌期权，每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票。两种期权的执行价格均为70元。到期时间均为三个月，期权到期前，甲公司不派发现金股利。预期三个月后的股价或者上涨26元，或者下跌14元。三个月无风险报酬率0.8%。乙投资者计划买入1000股甲公司股票，同时买入1000份看跌期权并持有至到期。
题目：基于要求（2）的结果，三个月后甲公司股价下跌14元，乙投资者净损益是多少?（注∶计算组合净损益时，不考虑股票价格、期权净收入的货币时间价值。） - A 、null
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参考答案【正确答案：null】
依据题目可知，乙投资者采取的是保护性看跌期权投资策略。
解法一：
当股价下跌14元时，到期日股价=60-14=46（元）；
股票净损益=(46-60)×1000=-14000（元）
期权净损益=(70-46-15.19)×1000=8810（元）
组合的净损益=-14000+8810=-5190（元）
解法二：依据组合净损益=max（ST，X）-（S0+P）快速计算，
组合净损益=(70-60-15.19)×1000=-5190（元）。
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