- 综合题（主观）
题干：D股票当前市价为25.00元/股，市场上有以该股票为标的资产的期权交易，有关资料如下：（1）以D股票为标的资产的到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为25.30元；（2）根据D股票历史数据测算的连续复利报酬率的标准差为0.4；（3）无风险年报价利率4%；（4）1元的连续复利终值如下：0.10.20.30.40.51.10521.22141.34991.49181.6487
题目：若投资者预期未来股价会有较大变化，但难以判断是上涨还是下跌，判断应采取哪种期权投资策略；计算确保该组合策略不亏损的股票价格变动范围；如果6个月后，标的股票价格实际上涨30%，计算该组合的净损益。（注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值）
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参考答案应采用多头对敲策略：股价-25.3≥（2.65+2.45）或25.3-股价≥（2.65+2.45）
股价不低于30.4元，或股价不高于20.2元时不会发生亏损。
组合净损益=[25×（1+30%）-25.3]-（2.65+2.45）=2.1（元）。
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