- 综合题(主观)
题干:A公司是一个高成长的公司,目前公司总价值10000万元,没有长期负债,发行在外的普通股5000万股,目前股价2元/股。该公司的资产(息税前)利润率12%,并保持不变,所得税税率25%,息税前利润的预期增长率6%。公司未来仅靠利润留存提供增长资金,不打算增发或回购股票,也不打算增加新的债务筹资。现在急需筹集债务资金5000万元,准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为,目前长期公司债券的市场利率为7%,A公司风险较大,按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后,建议按面值发行附带认股权证的债券。债券面值为每份1000元,期限10年,票面利率设定为4%,同时附送30张认股权证,认股权证在5年后到期,在到期前每张认股权证可以按2.5元的价格购买1股普通股。假设公司的资产的账面价值均与其市场价值始终保持一致。
题目:计算公司在未来第5年年末未行使认股权证前的每股股价和每股收益(保留4位小数)。
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公司总价值20073.38(万元)
每张债券价值=利息现值+本金现值=40×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%,5)=40×4.1002+1000×0.7130=877.01(元)
债务总价值=877.01×5=4385.05(万元)
权益价值=公司总价值-债务价值=20073.38-4385.05=15688.33(万元)
每股股价=权益价值/股数=15688.33/5000=3.1377(元)
息税前利润=总资产×息税前利润率=20073.38×12%=2408.8056(万元)
每股收益=(2408.8056-40×5)×(1-25%)/5000=0.3313(元)
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- 1 【单选题】假设D公司在未来的5年内每年年末支付200万元的利息,在第5年末偿还1亿元的本金。这些支付是无风险的。在此期间,每年的公司所得税税率均为25%。无风险利率为5%,利息抵税可以使公司的价值增加( )万元。
- A 、2716.415
- B 、216.475
- C 、50
- D 、200
- 2 【综合题(主观)】某公司是一家上市公司,其未来连续5年预计的利润表和简化资产负债表如下:
该公司目前的投资资本负债率为40%,β值为2,金融负债平均税后成本为7%,公司全部所得的所得税税率为25%,市场风险溢价为5%,无风险利率为2%。假设该公司未来能够保持目前的资本结构和风险程度不变,能够继续按照目前的负债成本筹资。假设该公司在5年后实体现金流量和股权现金流量均能够保持4%的固定增长率增长。要求:(1)编制未来连续五年实体现金流量和股权现金流量计算表。
(2)计算股权资本成本和加权平均资本成本。(3)分别根据实体现金流量和股权现金流量计算该公司的实体价值和股权价值。
- 3 【综合题(主观)】计算2014年年末甲公司应计提的存货跌价准备。
- 4 【综合题(主观)】计算2011年末甲公司对乙公司长期股权投资的账面价值;并说明对该乙公司投资是否需要纳税调整,是否确认递延所得税。
- 5 【综合题(主观)】计算乙公司2×13年年末达到预定可使用状态时该设备的入账价值;
- 6 【计算分析题】计算A公司2020年年末的价值。
- 7 【计算分析题】计算A公司2020年年末的价值。
- 8 【综合题(主观)】计算甲公司2012年末、2013年末的易变现率,分析甲公司2012年、2013年采用了哪种营运资本筹资策略。如果营运资本筹资策略发生变化,给公司带来什么影响?【考点分析】本题考点主要是易变现率的确定、改进的杜邦分析体系的指标确定。跨越第2章和第12章。
- 9 【综合题(主观)】计算甲公司2012年末、2013年末的易变现率,分析甲公司2012年、2013年采用了哪种营运资本筹资政策。如果营运资本筹资政策发生变化,给公司带来什么影响?
- 10 【计算分析题】计算甲公司2017年年末、2018年年末的易变现率。
热门试题换一换
- 如果会计师事务所在拟承接乙公司财务报表审计业务时,发现由于时间关系很可能不能按时完成该审计业务,则会计师事务所的下列做法中恰当的是( )。
- 以下各项中,属于审计完成阶段工作底稿的是( )。
- 耐克将在中国的生产厂搬至越南,其中的战略原因是()。
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- 下列各项中,属于会计估计变更的有( )。
- C银行以抵押物拍卖款不足清偿的150万元借款本息向管理人申报债权的行为,是否符合企业破产法律制度的规定?并说明理由。
- 甲公司计划出售一项固定资产,该固定资产于2×16年6月30日被划分为持有待售固定资产,公允价值为370万元,预计处置费用为5万元。该固定资产购买于2×09年12月11日,原值为1000万元,预计净残值为零,预计使用寿命为10年,采用年限平均法计提折旧,该固定资产无需安装,取得时已达到预定可使用状态,至划分为持有待售资产时,尚未计提固定资产减值准备。不考虑其他因素,该固定资产2×16年6月30日应予列报的金额是()万元。
- 计算改变信用政策引起的以下项目的变动额:边际贡献、现金折扣成本、应收账款占用资金的应计利息、收账费用、存货占用资金的应计利息、应付账款占用资金的应计利息。
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