以公司目前的实际市场价值为权重，计算甲公司加权平均资本成本_注册会计师考试题库

计算分析题
题干：甲公司是一家上市公司，信用级别为B级，主营保健品生产和销售。2017年7月1日，为对公司业绩进行评价，需估算其资本成本，相关资料如下：（1）甲公司目前有长期债券1万份，长期债券发行于2016年7月1日，期限5年，票面面值1000元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息。公司目前长期债券每份市价935.33元。（2）公司现有普通股600万股（每股面值1元），当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%。（3）公司现有优先股50万股（每股面值100元），当前市价116.79元，股息率10%，是每季付息的永久性优先股。如果发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。（4）目前无风险利率6%，股票市场平均收益率11%，甲公司普通股贝塔系数1.4。（5）企业的所得税税率25%。
题目：以公司目前的实际市场价值为权重，计算甲公司加权平均资本成本。

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参考答案

总资本的市场价值=10000×935.33/10000＋600000×50/10000+500000×116.79/10000=935.33+30000+5839.5=36774.83（万元），

长期债券权重（所占比例）=935.33/36774.83=2.54%，

普通股（所占比例）=30000/36774.83=81.58%，

优先股（所占比例）=5839.5/36774.83=15.88%，

加权平均资本成本=7.69%×2.54%＋13.4%×81.58%+9.01%×15.88%=12.56%

【知识点】第四章/第五节/加权平均资本成本的计算

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