- 多选题下列关于代理理论的表述中,正确的有()。
- A 、在企业陷入财务困境时,容易引起过度投资问题与投资不足问题,导致发生债务代理成本
- B 、在企业遭遇财务困境时,股东有动机投资于净现值为负的高风险项目,并伴随着风险从股东向债权人的转移,即产生了投资不足问题
- C 、投资不足问题是指因企业放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值的现象
- D 、债务代理成本以及债务代理收益最终将由债权人承担
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参考答案【正确答案：A,C】
在企业遭遇财务困境时,股东有动机投资于净现值为负的高风险项目,并伴随着风险从股东向债权人的转移,即产生了过度投资问题。债务代理成本以及债务代理收益最终将由股东承担。
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- D 、 不动产密集性高的企业财务困境成本可能较低
- 5 【多选题】下列关于股利理论的表述中，正确的有（ ）。
- A 、 股利无关论认为股利支付比率不影响公司价值
- B 、 税差理论认为，由于股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策
- C 、 “一鸟在手”理论认为，企业应实施高股利分配率的股利政策
- D 、 客户效应理论认为，边际税率较高的投资者会选择实施高股利支付率的股票
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- A 、委托代理理论认为公司治理问题是先于委托代理问题的产生和出现
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- C 、根据委托代理理论，公司所有者作为委托人，将企业经营交与作为代理人的职业经理人
- D 、从委托代理问题及代理成本存在的条件中可以发现，委托代理关系的存在一定会引发委托代理问题
- 7 【多选题】下列关于权衡理论的表述中，正确的有（ ）。
- A 、应该综合考虑财务杠杆的利息税盾收益与财务困境成本，以确定企业价值最大化而应该筹集的债务额
- B 、有杠杆企业的总价值等于无杠杆价值加上债务抵税收益的现值减去财务困境成本的现值
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- 8 【单选题】下列关于股利理论的表述中，不正确的是（ ）。
- A 、股利无关论认为，在完美资本市场的条件下，投资者并不关心公司股利的分配，股利的支付比率也不影响公司的价值
- B 、“一鸟在手”理论认为，为了实现股东价值最大化目标，企业应该实施低股利分配率的股利政策
- C 、代理理论认为，实施高股利支付率的股利政策有利于降低因经理人员与股东之间的代理冲突而引发的自由现金流的代理成本
- D 、税差理论认为，如果资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，股东自然会倾向于企业采取高现金股利支付率政策
- 9 【多选题】下列关于权衡理论的表述中，正确的有（）。
- A 、现金流与资产价值稳定程度低的企业，发生财务困境的可能性相对较高
- B 、现金流稳定可靠、资本密集型的企业，发生财务困境的可能性相对较高
- C 、高科技企业的财务困境成本可能会很低
- D 、不动产密集性高的企业财务困境成本可能较低
- 10 【多选题】下列关于权衡理论的表述中，正确的有（）。
- A 、现金流与资产价值稳定程度低的企业，发生财务困境的可能性相对较高
- B 、现金流稳定可靠、资本密集型的企业，发生财务困境的可能性相对较高
- C 、高科技企业的财务困境成本可能会很低
- D 、不动产密集性高的企业财务困境成本可能较低
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