- 多选题下列关于权衡理论的表述中，正确的有（ ）。
- A 、应该综合考虑财务杠杆的利息税盾收益与财务困境成本，以确定企业价值最大化而应该筹集的债务额
- B 、有杠杆企业的总价值等于无杠杆价值加上债务抵税收益的现值减去财务困境成本的现值
- C 、有杠杆企业的价值等于（除资本结构不同外所有其他方面完全相同）无杠杆企业的价值与利息抵税之和
- D 、有杠杆股权的资本成本等于无杠杆股权的资本成本加上与以市值计算的债务与股权比率成比例的风险溢价
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参考答案【正确答案：A,B】
本题考点是资本结构的权衡理论。
选项C属于考虑所得税条件下的MM理论的观点；
选项D属于无税的MM理论。
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- A 、应该综合考虑财务杠杆的利息抵税收益与财务困境成本，以确定企业为最大化企业价值而应该筹集的债务额
- B 、有杠杆企业的总价值=无杠杆价值+债务抵税收益的现值-财务困境成本的现值
- C 、有杠杆企业的价值等于(除资本结构不同外所有其他方面完全相同)无杠杆企业的价值与利息抵税之和
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- A 、应该综合考虑财务杠杆的利息抵税收益与财务困境成本，以确定企业为最大化企业价值而应该筹集的债务额
- B 、有负债企业的总价值=无负债价值+债务利，息抵税收益的现值-财务困境成本的现值
- C 、有负债企业的价值等于(除资本结构不同外所有其他方面完全相同)无负债企业的价值与利息抵税之和
- D 、有负债企业股权的资本成本等于无负债资本成本加上与以市值计算的债务与股权比率成比例的风险溢价
- 5 【单选题】下列关于股利理论的表述中,正确的是()。
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- B 、税差理论认为,由于股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担,企业应采取高现金股利比率的分配政策
- C 、客户效应理论认为,边际税率高的投资者会选择实施高股利支付率的股票
- D 、代理理论认为,在股东与债权人之间存在代理冲突时,债权人为保护自身利益,希望企业采取高股利支付率
- 6 【多选题】下列关于权衡理论表示正确的有()。
- A 、应该综合考虑财务杠杆的利息抵税收益与财务困境成本,以确定为最大化企业价值而应该筹集的债务额
- B 、有杠杆企业的总价值=无杠杆价值+债务抵税收益的现值-财务困境成本的现值
- C 、有杠杆企业的价值等于(除资本结构不同外所有其他方面完全相同)无杠杆企业的价值与利息抵税之和
- D 、有杠杆股权的资本成本等于无杠杆股权的资本成本加上与以市值计算的债务与股权比率成比例的风险溢价
- 7 【多选题】下列关于权衡理论的表述中，正确的有（ ）。
- A 、 现金流与资产价值稳定程度低的企业，发生财务困境的可能性相对较高
- B 、 现金流稳定可靠、资本密集型的企业，发生财务困境的可能性相对较高
- C 、 高科技企业的财务困境成本可能会很低
- D 、 不动产密集性高的企业财务困境成本可能较低
- 8 【多选题】下列关于股利理论的表述中，正确的有（ ）。
- A 、 股利无关论认为股利支付比率不影响公司价值
- B 、 税差理论认为，由于股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策
- C 、 “一鸟在手”理论认为，企业应实施高股利分配率的股利政策
- D 、 客户效应理论认为，边际税率较高的投资者会选择实施高股利支付率的股票
- 9 【多选题】下列关于权衡理论的表述中，正确的有（）。
- A 、现金流与资产价值稳定程度低的企业，发生财务困境的可能性相对较高
- B 、现金流稳定可靠、资本密集型的企业，发生财务困境的可能性相对较高
- C 、高科技企业的财务困境成本可能会很低
- D 、不动产密集性高的企业财务困境成本可能较低
- 10 【多选题】下列关于权衡理论的表述中，正确的有（）。
- A 、现金流与资产价值稳定程度低的企业，发生财务困境的可能性相对较高
- B 、现金流稳定可靠、资本密集型的企业，发生财务困境的可能性相对较高
- C 、高科技企业的财务困境成本可能会很低
- D 、不动产密集性高的企业财务困境成本可能较低
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