参考答案

本题的主要考核点是企业价值评估的现金流量折现法的应用。【注意】股权现金流量=税后利润-(1-负债率)×(净经营长期资产总投资-折旧与摊销)-(1-负债率)×经营营运资本增加=税后利润-(1-负债率)×净经营资产净投资=税后利润-本期股权净投资2012年～2016年该公司的股权资本成本=6%+1.5×(10%-6%)=12%2017年及以后年度该公司的股权资本成本=6%+2×(10%-6%)=14%=7.2×0.8929+5.28×0.7972+5.81×0.7118+6.4×0.6355+7.04×0.5674+82.13×0.5674=6.4289+4.2092+4.1356+4.0672+3.9945+46.6006=69.44(元)。解析：本题直接给出的是“2017年及以后股权现金流量将会保持5%的固定增长速度”，所以，