参考答案
假设承租方可以接受的最高年租赁费为W万元,则:
年折旧额=(4W+10-5)/5=0.8W+1
折旧抵税现值=(0.8W+1)×25%×3.4651=(0.8W+1)×0.8663=0.6930W+0.8663
支付的租赁费和转让款的现值=W+W×2.6730+10×0.7921=3.6730W+7.921
期末资产变现收入现值=15.84
期末资产账面价值=(4W+10)-4×(0.8W+1)=0.8W+6
期末资产变现损失抵税现值
=(0.8W+6-20)×25%×(P/F,6%,4)
=(0.8W-14)×0.198
=0.158W-2.77
租赁方案的现金流量总现值
=-(3.6730W+7.921)+(0.6930W+0.8663)+15.84+(0.158W-2.77)
=-82.5
即:-2.822W+6.0153=-82.5
解得:W=31.37(万元)。