- 计算分析题
题干：某上市公司现有资本20000万元,其中:普通股股本7000万元,长期借款12000万元,留存收益1000万元。普通股资本成本(必要报酬率)为10%,长期借款年利率为8%,公司适用的所得税税率为25%。公司拟通过再筹资发展一个投资项目。有关资料如下:资料一:项目投资额为4000万元,经过逐次测试,得到以下数据:当设定折现率为14%和15%时,项目的净现值分别为9.89万元和-14.84万元。资料二:项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案:折价发行票面年利率为12%、每年付息一次、期限为3年、到期一次还本的公司债券,债券面值为1000元,发行价格为950元,发行费率为发行价格的1%;B方案:增发普通股,普通股资本成本会增加两个百分点。资料三:假设留存收益成本比普通股成本低0.2个百分点。
题目：以筹资后的加权平均资本成本作为基准折现率,对项目的财务可行性进行分析。
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参考答案由于项目的内部收益率14.40%高于基准折现率8.24%,所以,该项目具有财务可行性。
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