- 计算分析题
题干：ABC公司2014年12月31日有关资料如下表所示：[1479201610271-image/276.jpg]根据历史资料显示，企业经营资产、经营负债占销售收入的比不变。2014年度公司销售收入为4000万元，所得税税率为30%，实现净利润100万元，分配股利60万元；公司期末股数100万股，每股面值1元。
题目：若公司维持2014年经营效率和财务政策，且不增发或回购股票。要求计算：①2015年预期销售增长率为多少？②2015年预期股利增长率为多少？
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参考答案①销售净利率=2.5%
资产周转率=4000/320=12.5；权益乘数=320/（100+57+35）=1.6667
留存收益比率=40%
由于满足可持续增长的五个假设，
2015年销售增长率=可持续增长率=2.5%×12.5×1.6667×40%/（1-2.5%×12.5×1.6667×40%）=26.31%
②由于满足可持续增长的五个假设，所以预期股利增长率=可持续增长率=26.31%
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- A 、11.11%
- B 、16.25%
- C 、17.78%
- D 、18.43%
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