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首页注册会计师考试题库正文

综合题（主观）
题干：投资项目资本预算与资本成本的综合甲酒店想加盟另一个叫KJ酒店的项目，期限8年，相关事项如下：(1)项目初始支付加盟保证金10万元，初始加盟保证金一次性收取，合同结束时归还本金(无利息)；(2)项目初始支付加盟费，按照酒店房间数120间计算，每个房间3000元，初始加盟费一次性收取，税法规定按8年平均摊销；(3)每年特许经营费按酒店收人的6.5%上缴，加盟后每年年末支付；(4)甲酒店房屋4200平方米，以前用于出租，原租金收人每平方米一天1元，全年按365天计算(下同)，每年年末收取当年租金；(5)甲酒店需要在项目初始投入600万元的装修费用，税法规定按8年平均摊销：(6)甲酒店每间房屋定价每天175元，全年平均入住率85%，每间房间的客房用品、洗涤费用、能源费用等支出为每天29元，另外酒店还需要支付每年30万元的固定付现营业费用；(7)酒店的人工成本每年105万元，每年年末支付；(8)酒店的税金及附加为营业收入的5.5%；(9)酒店运营需要投入50万元的营运资本，项目期初投入、项目终结收回；(10)KJ酒店的B权益为1.75，净财务杠杆为1，甲酒店因为之前从未做过类似项目,拟采用KJ酒店作为可比企业。投资该项目后甲酒店净财务杠杆为2/3，无风险报酬率为5%，市场组合风险溢价率为7%，甲酒店债务税前资本成本为9%，甲酒店与KJ酒店的企业所得税税率均为25%。
题目：计算加盟酒店项目的折现率。