- 综合题（主观）
题干：某公司2015年的有关资料如下：(1)息税前利润为800万元；(2)所得税税率为25%；(3)负债为2000万元，均为长期平价债券，利息率为10%，利息每年支付一次，本金到期偿还；(4)预期普通股报酬率为15%；(5)普通股股数为600000股（每股面值1元），无优先股。该公司产品市场相当稳定，预期无增长，所有盈余全部用于发放股利，并假定股票价格与其内在价值相等。假定不考虑发行费用。
题目：该公司可以增加400万元的长期债券，使长期债券总额成为2400万元，以便在现行价格下购回股票（购回股票数四舍五入取整）。假定此项举措将使负债平均利息率上升至12%，普通股资本成本由15%提高到16% ，息税前利润保持不变。试问该公司是否应改变其资本结构？（提示：以股票价格高低判别）
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参考答案本题的主要考核点是资本成本的计算及其资本结构决策。
息税前利润= 800，利息=(2400 × 12%) 288，税前利润=512，税后利润=384 （万元）
购回股数=4000000/50 = 80000 (股）
回购后发行在外股份=600000 - 80000 = 520000(股）
新的每股收益=3840000/520000 =7.38 (元）
新的股票价格=7.38/16% =46. 13 (元），低于原来的股票价格50元，因此该公司不应改变资本结构。
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- A 、甲公司对该重组业务应确认的债务重组损失为30万元
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- C 、乙公司因该重组业务对利润总额的影响是42万元
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- A 、300
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- A 、525
- B 、600
- C 、612.5
- D 、700
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- A 、390
- B 、410
- C 、400
- D 、430
热门试题换一换
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