- 计算分析题
题干:甲公司是一家机械设备制造公司,主营产品为大型重型设备生产。为了进行以价值为基础的管理,公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估:(1)甲公司2017年度实现净利润2000万元,年初股东权益总额为30000万元,年末股东权益总额为26000万元,2017年不增发新股,也不回购股票。公司没有优先股,2017年年末普通股股数为10000万股。预计甲公司2018年及以后年度的利润增长率为5%,权益净利率保持不变。(2)甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司,并收集了以下相关数据:
题目:使用市净率模型下的修正平均市净率法计算甲公司的每股股权价值。
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参考答案
甲公司每股净资产=26000÷10000=2.60(元)
甲公司2017年权益净利率=2000/(30000+26000)/2=7.14%
由于权益净利率保持不变,2018年权益净利率为7.14%
可比公司平均市净率=(10/3+9/2+12/2)÷3=4.61
可比公司平均预期权益净利率=(22.3%+20%+25.8%)÷3=22.7%
甲公司每股股权价值=4.61/22.7%×7.14%×2.6=3.77(元)。
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