- 计算分析题
题干:甲公司是一家尚未上市的高科技企业,固定资产较少,人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理,公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估,有关资料如下:(1)甲公司2013年度实现净利润3000万元,年初股东权益总额为20000万元,年末股东权益总额为21800万元,2013年股东权益的增加全部源于利润留存。公司没有优先股,2013年年末普通股股数为10000万股,公司当年没有增发新股,也没有回购股票。预计甲公司2014年及以后年度的利润增长率为9%,权益净利率保持不变。(2)甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司,并收集了以下相关数据:[1479201704221-image/0881.jpg]
题目:使用市净率模型下的修正平均市净率法计算甲公司的每股股权价值。(2014试卷Ⅰ)
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参考答案
甲公司每股净资产=21800/10000=2.18(元)
甲公司权益净利率=3000/[(20000+21800)/2]=14.35%
可比公司平均市净率=(8/2+8.1/3+11/2.2)/3=3.9
可比公司平均权益净利率=(21.2%+17.5%+24.3%)÷3=21%
修正平均市净率=可比公司平均市净率÷(可比公司平均权益净利率×100)=3.9÷(21%×100)=0.19
甲公司每股股权价值=修正平均市净率×甲公司预期权益净利率×100×甲公司每股净资产=0.19×14.35%×100×2.18=5.94(元/股)
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