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参考答案(1)A方案的EBIT=200000×(12-6.75)-675000=375000(元)B方案的EBIT=200000×(12-8.25)-401250=348750(元)A方案的经营杠杆系数=(EBIT+F)/EBIT=(375000+675000)/375000=2.8B方案的经营杠杆系数=(EBIT+F)/EBIT=(348750+401250)/348750=2.1505当销售量下降25%时，A方案的息税前利润下降=2.8×25%=70%当销售量下降25%时，B方案的息税前利润下降=2.1505×25%=53.76%。(2)负债总额=2250000×40%=900000(元)利息=900000×10%=90000(元)A方案的财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=375000/(375000-90000)=1.3158B方案的财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=348750/(348750-90000)=1.3478。(3)A方案的联合杠杆系数=2.8×1.3158=3.6842B方案的联合杠杆系数=2.1505×1.3478=2.8984。(4)如果A方案的总风险与B方案的总风险相等，则A方案的联合杠杆系数=2.8984，A方案的财务杠杆系数=联合杠杆系数/经营杠杆系数=2.8984/2.8=1.0351，即1.0351=EBIT/(EBIT-I)=375000/(375000-I)，I=12716.1627(元)，负债总额=12716.1627/10%=127161.627(元)，负债率=127161.627/2250000=5.65%。
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