参考答案

①若使用4年：
初始投资=3000万元
1~4年每年的营业现金流量：
净利润=500×（1-25％）=375（万元）
折旧额=3000×（1-10％）／5=540（万元）
营业现金流量=375+540=915（万元）
第4年年末终结点流量：
回收残值=300万元
账面净值=3000-540×4=840（万元）
清理净损失减税=（840-300）×25％=135（万元）
NPV（4）=每年营业现金流量现值+残值现值+清理净损失减税现值-原始投资=915×3.170+300×0.683+135×0.683-3000=3197.66-3000=197.66（万元）
②若使用3年：
初始投资=3000万元
1~3年每年的营业现金流量：
营业现金流量=375+540=915（万元）
第3年末终结点流量：
回收残值=300万元
清理净损失减税=（3000-540×3-300）×25％=270（万元）
NPV（3）=915×2.487+300×0.751+270×0.751-3000=-296.33（万元）
利用内插法，假设最短使用寿命为n，则
n=3+[296.33／（296.33+197.66）]=3+（296.33／493.99）=3.60（年）