- 计算分析题
题干：假如你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线，估计初始投资为3000万元，预期每年可产生500万元的税前经营利润（按税法规定生产线应以5年期直线法计提折旧，净残值率为10%，会计政策与此相同），并已用净现值法评价方案可行。然而，董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年，总经理认为能使用5年，还有人说类似生产线使用6年也是常见的。假设所得税税率25%，资本成本为10%，无论何时报废净残值收入均为300万元。他们请你就下列问题发表意见：
题目：该项目可行的最短使用寿命是多少年（假设使用年限与净现值成线性关系，内插法求解）？
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参考答案税法规定的年折旧额
=[3000×（1-10%）]/5=540（万元）
每年营业现金流量=税后经营净利润+折旧=500×（1-25%）+540=915 （万元）
（1） NPV （4）=每年营业现金流量现值+残值现值+清理净损失减税现值-原始投资=915×（P/A, 10% , 4 ）+300×（ P/F,10% , 4 ）+540×25%×（ P/F, 10%,4 ）-3000=915×3.1699+300×0.683+135×0.683-3000=197.56 （万元）
NPV （3）=每年营业现金流量现值+残值现值+清理净损失减税现值-原始投资=915×（P/A, 10%, 3 ）+300×（ P/F,10% , 3）+540×2×25%×（P/F, 10% , 3）-3000=915×2.4869+300×0.7513+540×2×0.25×0.7513-3000=-296.25 （万元）
每年营业现金流量=税后经营净利润+折旧=500×（1-25%）+540=915 （万元）
（1） NPV （4）=每年营业现金流量现值+残值现值+清理净损失减税现值-原始投资=915×（P/A, 10% , 4 ）+300×（ P/F,10% , 4 ）+540×25%×（ P/F, 10%,4 ）-3000=915×3.1699+300×0.683+135×0.683-3000=197.56 （万元）
NPV （3）=每年营业现金流量现值+残值现值+清理净损失减税现值-原始投资=915×（P/A, 10%, 3 ）+300×（ P/F,10% , 3）+540×2×25%×（P/F, 10% , 3）-3000=915×2.4869+300×0.7513+540×2×0.25×0.7513-3000=-296.25 （万元）
n=3+296.25/（296.25+197.56）×（4-3）=3.6（年）
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