参考答案

(1)目标公司属于一家需要拥有大量资产、净资产为正值的上市公司,但类似公司与目标公司之间存在某些不容忽视的重大差异,故应当采用修正的市净率模型计算其价值。结论：目标公司的每股价值19.35元/股超过目前的股价18元/股,所以收购是合适的。
(2)目标公司属于一家连续盈利,并且β值接近于1的上市公司,但类似公司与目标公司之间存在某些不容忽视的重大差异,故应当采用修正的市盈率模型计算其价值。修正平均市盈率=可比公司平均市盈率÷(平均预期增长率×100)=21.58÷7=3.08目标公司每股价值=修正平均市盈率×目标公司增长率×100×目标企业每股净利=3.08×5%×100×0.9=13.86(元/股)结论：目标公司的每股价值13.86元/股低于目前的股价18元/股,所以收购是不合适的。
(3)目标公司属于一家销售成本率较低的服务类上市公司,但类似公司与目标公司之间存在某些不容忽视的重大差异,故应当采用修正的收入乘数模型计算其价值。修正平均收入乘数=1.03/4.89=0.21目标公司每股价值=修正平均收入乘数×目标企业销售净利率×100×目标企业每股收入=0.21×5.29%×100×17=18.89(元/股)结论：目标公司的每股价值18.89元/股超过目前的股价18元/股,所以收购是合适的。