参考答案

①立即付款：折扣率=（5400-5238）/5400=3%
第20天付款，折扣率=（5400-5292）/5400=2%
第40天付款，折扣率=（5400-5346）/5400=1%
因此，付款条件可以写为（3/0，2/20，1/40， N/60）。
放弃折扣（立即付款）的信用成本率=[3%/（1-3%）]×[360/（60-0）]=18.56%
放弃折扣（第20天付款）的信用成本率=[2%/（1-2%）]×[360/（60-20）]=18.37%
放弃折扣（第40天付款）的信用成本率=[1%/（1-1%）']×[360/（60-40）]=18.18%
②立即付款净收益=5400-5238-5238/360×60×15%=31.05（元）
第20天付款净收益=5400-5292-5292/360×40×15%=19.8（元）
第40天付款净收益=5400-5346-5346/360×20×15%=9.45（元）
③应选择立即付款。因为放弃折扣的资金成本均大于银行短期贷款利率15%，所以应选择享受折扣，但这是一个多重折扣的题，应选择享受折扣净收益最大的方案，立即付款享受折扣净收益最大。