- 简答题
题干：现有甲、乙两个公司,它们有同样的融资需求,都需要4年期的1000万元的资金。甲公司拥有较高的信用评级,能够按照10%的固定利率或者是LIBOR+O.1%借入4年期资金;乙公司由于信用评级较低,只能够按照11%的固定利率或者是LIBOR+O.5%借入4年期资金。假设甲公司打算按照浮动利率借入资金,乙公司采用固定利率借入资金。两个公司的筹资情况如图:[002-004-006-000-9787010118888-image/002-004-006-000-9787010118888-005-002.jpg]假设双方要求平分互换的收益,甲公司按照LI-BOR为基础的浮动利率向乙公司支付利息。
题目：分析甲乙公司如何利用各自的比较优势,通过利率互换降低融资成本。
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参考答案
由于总共产生0.6%的质量差幅,这部分要在甲乙公司之间平分,所以甲、乙公司各分得0.3%,由此甲公司最终的利息费用净值是LIBOR+0.1%-0.3% =LIBOR-0.2%,则甲公司从对方取得的利率应为10%+[LIBOR- (LIBOR-0.2%)] =10.2%。具体互换情况如下:
在互换中,甲公司节省的利息费用=(LIBOR+0.1%) - (LIBOR-0.2%)=0.3%;乙公司节省的利息费用=11% -10.7%=0.3%,都可以节省0.3%的利息费用。
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