参考答案

B公司面对利率风险，制定了三种对冲策略，并最终选择了C方案。即进行利率上限、利率下限和利率上下限交易，属利用利率期权应对利率风险。
利率上限是指客户同银行达成一项协议，指定某一种市场参考利率，同时确定一个利率上限水平。在此基础之上，利率上限的卖出方向买入方承诺：在规定的期限内，如果市场参考利率高于协定的利率上限水平，卖方向买方支付市场利率高于利率上限的差额部分；如果市场参考利率低于或等于协定的利率上限水平，则卖方无任何支付义务。利率下限是客户与银行达成一项协议，指定某一种市场参考利率，同时确定一个利率下限水平。在此基础之上，利率下限的卖出方向买入方承诺：在规定的期限内，如果市场参考利率低于协定的利率下限水平，卖方向买方支付市场利率低于利率下限的差额部分；如果市场参考利率高于或等于协定的利率下限水平，则卖方无任何支付义务。利率上下限是将利率封顶和利率封底两种金融工具合成的产品。
具体地说，购买一项利率两头封，就是在买进一项利率封顶的同时，卖出一项利率封底，以收入的期权费来部分抵销需要支出的期权费，达到既规避利率风险又降低费用成本的目的。