- 综合题（主观）
题干：A公司是一家大型国有移动新媒体运营商，主营业务是利用移动多媒体广播电视覆盖网络，面向手机、GPS、PDA、MP4、笔记本电脑及各类手持终端，提供高质量的广播电视节目、综合信息和应急广播服务。B公司在上海，与A公司经营同类业务，A公司总部在北京，在全国除B公司所在地外，已在其他30个省市区成立了子公司，为形成全国统一完整的市场体系，2016年1月，A公司开始积极筹备并购B公司。A公司聘请资产评估机构对B公司进行估值。资产评估机构以2016年~2020年为预测期，对B公司的财务预测数据如下表所示：[9787514167160-image/9787514167160-009-006.jpg]资产评估机构确定的公司估值基准日为2015年12月31日，在该基准日，B公司资本结构为：净负债/股东权益（D/E）=0.55，净负债的账面价值等于市场价值8400万元。假定选取到期日距离该基准日10年的国债作为标准，计算出无风险报酬率为3.55%。选取上证综合指数和深证成指，计算从2006年1月1日~2015年12月31日10年间年均股票市场报酬率为10.52%。选取同行业四家上市公司剔除财务杠杆的β系数，其平均值为1.28，以此作为计算B公司β系数的基础。目前5年期贷款利率为6.55%，以此为基础计算B公司的税后债务资本成本。B公司为高科技企业，企业所得税税率为15%。假定从2021年起，B公司实体现金流量以5%的增长率固定增长。
题目：计算B公司后续期价值。（结果保留整数，下同）
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参考答案后续期价值=1980×（ 1+5%）/（12.72%-5% ）
=26930 （万元）
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- B 、公允价值计量结果所属层次由对公允价值计量整体而言重要的输入值所属的最高层次决定
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- A 、公允价值计量结果所属层次，取决于估值技术的输入值
- B 、公允价值计量结果所属层次由对公允价值计量整体而言重要的输入值所属的最高层次决定
- C 、使用第二层次输入值对相关资产进行公允价值计量时，应当根据资产的特征进行调整
- D 、对相同资产或负债在活跃市场上的报价进行调整的公允价值计量结果应划分为第二层次或第三层次
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- B 、公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言重要的输入值所属的最低层次决定
- C 、公允价值计量结果所属的层次，取决于估值技术的输入值，而不是估值技术本身
- D 、公允价值计量结果所属的层次，取决于估值技术本身，而不是估值技术的输入值
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