(1)计算借款的个别资本成本(折现模式)_中级会计职称考试题库

简答题
题干：某企业目前处于成熟发展阶段,公司目前的资产总额为10亿元,所有者权益总额为6亿元,其中股本2亿元,资本公积2亿元,负债额为4亿元,公司未来计划筹集资本1500万元,所得税税率为25%,银行能提供的最大借款限额为500万元,假设股票和债券没有筹资限额。备选方案如下:方案1:向银行借款,借款期4年,借款年利率7%,手续费率2%。方案2:按溢价发行债券,每张债券面值1000元,发行价格为1020元,票面利率9%,期限为5年,每年支付一次利息,其筹资费率为3%。方案3:发行普通股,每股发行价10元,预计第一年每股股利1.2元,股利增长率为8%,筹资费率为6%。方案4:通过留存收益取得。
题目：(1)计算借款的个别资本成本(折现模式)。

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参考答案

（1）500×（1－2%）＝500×7%×（1－25%）×（P/A，K，4）＋500×（P/F，K，4）＝26.25×（P/A，K，4）＋500×（P/F，K，4）
设K＝5%，则26.25×（P/A，5%，4）＋500×（P/F，5%，4）＝26.25×3.5460＋500×0.8227＝504.43
设K＝6%，则26.25×（P/A，6%，4）＋500×（P/F，6%，4）＝26.25×3.4651＋500×0.7921＝487.01
则K＝5%＋504.43－500 ×（1－2%）/504.43－487.01×（6%－5%）＝5.83%。

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