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  • 简答题荣诚酒店有限责任公司(以下简称荣诚酒店或公司)是一家布局一线城市的经济型连锁酒店。公司计划通过收购完成汽车旅馆细分市场的布局,与公司现有市场形成互补,从而获取更强的竞争优势。荣诚酒店了解到美国雅莱酒店集团(以下简称雅莱集团)拟出售其在中国的子公司欣家连锁酒店股份有限公司(以下简称欣家连锁)。荣诚酒店在对该项股权收购进行可行性分析时了解到:欣家连锁原由雅莱集团与法国巴特银行于2000年在华共同投资设立,并在业内率先推出“汽车旅馆”概念酒店,为自驾族提供附直达停车位的独家旅馆房间。2010年,雅莱集团与法国巴特银行就欣家连锁的控制权问题出现纷争,导致欣家连锁多项发展计划被搁置,错失了市场扩张的时机,甚至有些汽车旅馆连锁店由于发展计划的停滞而出现客源流失。控制权纷争期间,欣家连锁经历了多次架构调整及人员重组,部分核心人员被辞退或离职,严重影响了欣家连锁的经营管理效能;欣家连锁还因此被卷入多宗劳工诉讼,有些案件尚未达成和解协议,因而仍未结案。由于酒店的日常运营中涉及人民币、美元、欧元等多个币种,欣家连锁通过外汇套期交易避免外汇汇率波动损失,然而当时购入的外汇期货合约也由于疏于管理而产生较大损失。此外,大型跨国酒店用品供应商及房东自2011年起多次提价,进一步压缩了欣家连锁的利润空间,导致其于2011年及2012年连续两年发生亏损。2013年1月,雅莱集团协议收购了法国巴特银行持有的欣家连锁股权,相关控制权纷争才得到解决。经过友好协商,荣诚酒店决定收购欣家连锁。要求:简要分析荣诚酒店收购欣家连锁可能遇到的外部和内部风险。

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参考答案

外部风险:

1.社会文化风险。企业并购活动引发的文化风险。欣家连锁采用外资企业经营管理模式,与我国文化存在差异,该文化差异将会对欣家连锁的经营管理带来不利影响。
2.法律风险和合规风险。欣家连锁被卷入多宗劳工诉讼,有些案件尚未达成和解协议,因而仍未结案,存在因相关诉讼而导致损失的法律风险。
3.市场风险
(1)能源、原材料、配件等物资供应的充足性、稳定性和价格的变化带来的风险。欣家连锁对其酒店用品及房屋租金的议价能力较低,供应商或房东的提价将会对欣家连锁未来盈利能力带来不利影响。
(2)税收政策和利率、汇率、股票价格指数的变化带来的风险。欣家连锁日常运营中涉及人民币、美元、欧元等多个币种,且酒店用品及设备的采购依赖进口,未来随着人民币、美元、欧元等币种之间汇率的不断变化,将会对欣家连锁财务状况产生一定 的影响。
内部风险:
1.战略风险。欣家连锁多项发展计划被搁置,错失了市场扩张的时机,将会对欣家连锁未来的竞争优势带来不利影响。
2.运营风险。
(1)企业产品结构、新产品研发方面可能引发的风险。欣家连锁的“汽车旅馆”概念主要针对自驾游客户,目标客户较窄。一旦该市场发生不利变化,由于产品类别较为单一,可能会对欣家连锁经营业绩带来重大不利影响。
(2)核心人才流失风险。
欣家连锁部分核心人员被辞退或离职,造成了核心人才流失,若不能及时组建有效的管理团队,将会对欣家连锁未来运营能力带来不利影响。
(3)企业组织效能、管理现状引发的风险。欣家连锁经历了多次架构调整及人员重组,严重影响其经营管理效能,将会对企业经营管理效能产生不利影响。
(4)期货等衍生产品业务发生失误带来的风险。欣家连锁购买了外汇期货合约,若疏于管理或决策失误将产生较大损失,从而面临因衍生品业务决策失误引发的风险。
3.财务风险。欣家连锁于2011年及2012年连续两年发生亏损,业绩亏损对欣家连锁的筹资等财务方面会产生不利影响。

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