- 计算分析题
题干:B公司是一家制造企业,上年度财务报表有关数据如下(单位:万元):B公司没有优先股,目前发行在外的普通股为1000万股。假设B公司的资产全部为经营资产,流动负债全部是经营负债,长期负债全部是债券,债券的期限为10年,目前已经发行了4年,面值为1000元,每年付息一次,利率为8%,发行价格为1100元,发行费率为5%,目前的价格为1050元。公司目前已达到稳定增长状态,未来年度将维持上年的经营效率和财务政策不变,不增发新股和回购股票,可以按照目前的利率水平在需要的时候取得债务资金,不变的营业净利率可以涵盖不断增加的负债利息。公司适用的所得税税率为25%。
题目:假设B公司今年年初的股价是9.45元,计算B公司今年年初的股权资本成本和加权平均资本成本。已知:(P/A,7%,6)=4.7665,(P/A,6%,6)=4.9173,(P/F,7%,6)=0.6663,(P/F,6%,6)=0.7050,(P/A,7%,10)=7.0236,(P/A,8%,10)=6.7101,(P/F,7%,10)=0.5083,(P/F,8%,10)=0.4632
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参考答案
股权资本成本=(350/1000)×(1+8%)/9.45+8%=12%
加权平均资本成本=5.21%×1350/(1350+2025)+12%×2025/(2025+1350)=9.28%。
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