- 计算分析题
题干:B公司为一上市公司,适用的企业所得税税率为25%,相关资料如下:资料一:2008年12月31日发行在外的普通股为10000万股(每股面值1元),公司债券为24000万元(该债券发行于2006年年初,期限5年,每年年末付息一次,利息率为5%),该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。资料二:B公司打算在2009年为一个新投资项目筹资10000万元,该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲、乙两个方案可供选择,其中:甲方案为增发利息率为6%的公司债券;乙方案为增发2000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零,且均在2009年1月1日发行完毕。部分预测数据如表1所示:[1354201705101-image/222.jpg]
题目:用每股收益分析法判断应采取哪个方案,并说明理由。
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参考答案
由于筹资后的息税前利润为6000万元,高于每股收益无差别点息税前利润4800万元,所以,应该采取发行债券的筹资方案,因为发行债券筹资方案的每股收益高。
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