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  • 综合题(主观)伟业公司是一家大型上市公司,在多元化战略指导下将业务和市场开拓至许多国家和地区。该公司的财务目标是股东财富每年增长10%。目前,其净资产总额为500亿人民币,杠杆比率为40%,这一数字在本行业中较为普遍。当前,该公司正在考虑为一项收购业务筹集大量资金,因此需要维持良好的形象。 要求: (1)伟业公司应该采取何种股利分配政策; (2)伟业公司可以选择的融资渠道有哪些。

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参考答案

(1)伟业公司采取固定股利支付率政策较为恰当。原因是:为了保持良好多企业形象,伟业公司需要一个稳定的股利政策,比如固定股利支付率政策,股东如果需要现金,由于上市公司的股票容易售出,流通性好,可以轻易满足股东的需要。上市公司普遍认为,股利政策是董事会向投资者提供信息和影响市场预期的一种方式,因此是非常重要的。他们通常期望保持平稳的股利支出水平,以反映公司潜在的长期发展趋势。所以,固定股利支付率政策可能较为恰当。
(2)可以采用三种主要方式进行融资:①采取权益融资,发行股票筹资。伟业公司需要为其收购业务筹集大量资金。但限制股利的做法本身并不能提供充足的现金,反而可能给市场发出业绩前景令人担忧的错误信号。在此种情况下,伟业公司向收购目标公司的股东发行新股是比较适当的做法。这样就不会涉及现金,同时借款风险不会增加。②向银行或其他金融机构借款。伟业公司还可以考虑借款,以便以现金的方式收购目标公司,但是这可能使公司的杠杆比率提高到超出理想水平的程度。③同时采用权益融资和现金借款相结合的方式为收购对价筹集资金。

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