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  • 计算分析题
    题干：甲公司计划平价发行可转换债券，该债券每张售价为1000元，期限20年，票面利率为10%，转换比率为25，不可赎回期为10年，10年后的赎回价格为1120元，市场上等风险普通债券的市场利率为12%。A公司目前的股价为25元／股，预计以后每年的增长率为5%。刚刚发放的现金股利为1.6元／股，预计股利与股价同比例增长。公司的所得税税率为25%。
    题目：计算该债券第3年的底线价值。

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参考答案

第3年年末纯债券价值＝1000×10%×（P／A，12%，17）＋1000×（P／F，12%，17）＝857.56（元）

转换价值＝25×（F／P，5%，3）×25＝723.5（元）
第3年年末该债券的底线价值为857.56元。

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