- 计算分析题
题干：A公司2012年3月4日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年期。A公司适用的所得税税率为25%。要求通过计算回答下列互不相关的几个问题：
题目：假定每年3月3日付息一次，到期按面值偿还。发行价格为1060元/张，发行费用为6元/张，计算该债券的税后资本成本。
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参考答案假设债券的税前资本成本为i，则有：
NPV=1000×10%×（P/A, i, 5）+1000×（P/F, i, 5）-（1060-6）
当 i=8% , NPV=1000×10%×（P/A, 8%,5）+1000×（P/F, 8% , 5）-1054=100×3.9927+1000×0.6806-1054
=25.87 （元）
当 i=10% , NPV=1000×10%×（ P/A,10% , 5）+1000×（P/F, 10% , 5）-1054
=100×3.7908+1000×0.6209-1054
=-54.02 （元）
债券的税后资本成本=8.65%×（1-25%）=6.49%
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