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  • 客观案例题某证券投资基金主要在美国股市上投资,在9月2日时,其收益已达到16%,鉴于后市不太明朗,下跌的可能性很大,为了保持这一成绩到12 月,决定利用S&P500指数期货实行保值。假定其股票组合的现值为2.24 亿美元,并且其股票组合与S&P500指数的β系数为0.9。假定9 月2 日时的现货指数为1380点,而12月到期的期货合约为1400点。该基金首先要卖出()张期货合约才能实现2.24亿美元的股票得到有效保护。

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参考答案

买卖期货合约数=现货总价值×β系数/(期货指数点×每点乘数)应该卖出的期货合约数=2.24亿*0.9/(1400×250)=576(张),S&P500指数期货每点代表250美元。股票组合的β系数,其套期保值公式。

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