参考答案

（2）①固定资产原值=形成固定资产费用+资本化利息+预备费=[200×（1+1%）+18]+0+10=220+0+10=230（万元）
年折旧=（230-30）/10=20（万元）
年无形资产摊销=25/10=2.5（万元）
②投产后第1年的经营成本=40+30+20+10=100（万元）
投产后第2～10年每年的经营成本=322.5-20-2.5=300（万元）
③投产第1年流动资产需用额=40×180/360+100×36/360=30（万元）
投产第1年流动负债需用额=40×135/360=15（万元）
投产第2～10年流动资产需用额=90×120/360+300×36/360=60（万元）
投产第2～10年流动负债需用额=90×80/360=20（万元）
投产第1年年初的流动资金投资=（30-15）-0=15（万元）
投产第2年年初的流动资金投资=（60-20）-15=25（万元）
投产第3～10年年初的流动资金投资=0
④建设投资=220+25+10=255（万元）
流动资金投资合计=15+25=40（万元）
原始投资=255+40=295（万元）
项目总投资=295+0=295（万元）
⑤NCF0=-220（万元）
NCF1=-25-10-15=-50（万元）
NCF2=息税前利润-所得税+折旧+摊销-流动资金投资=108.4×（1-25%）+20+2.5-25=78.8（万元）
NCF3～10=息税前利润-所得税+折旧+摊销=216×（1-25%）+20+2.5=184.5（万元）
NCF11=息税前利润-所得税+折旧+回收的固定资产净残值+回收的流动资金投资=184.5+30+40=254.5（万元）