参考答案

方案1：
原有资本结构：普通股比重＝20000/28000＝71.43%
负债比重＝8000/28000＝28.57%
平均资本成本＝16%×71.43%＋9%×28.57%＝14%
方案2：
股票同股同酬，所以都要按最新股价计算：普通股资本成本＝2.7/18＋3%＝18%
新旧债券利率不同，要分别计算各自的资本成本，
原债券资本成本＝9%
新债券资本成本＝9.016%×（1－25%）/（1－2%）＝6.9%
企业总资金＝20000＋8000＋2000＝30000（万元）
债券发行后企业的平均资本成本＝18%×（20000/30000） ＋9%×（8000/30000） ＋6.9%×（2000/30000）＝14.86%
由于方案1的平均资本成本低，所以应采用方案1。