参考答案

可持续增长率是指不发行新股，不改变经营效率（不改变营业净利率和资产周转率）和财务政策（不改变权益乘数和利润留存率）时，其销售所能达到的增长率。内含增长率是只靠内部积累（即增加留存收益）实现的销售增长率。
可持续增长率的假设条件是：
①公司的营业净利率将维持当前水平，并且可以涵盖新增债务增加的利息。
②公司的总资产周转率将维持当前的水平。
③公司目前的资本结构是目标资本结构，并且打算继续维持下去。
④公司目前的利润留存率是目标利润留存率，并且打算继续维持下去。
⑤不愿意或者不打算增发新股（包括股份回购）。