参考答案

内含增长率是指只靠内部积累（即增加留存收益）实现的销售增长率。
可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策不变的条件下公司销售所能达到的最大比率。
基于管理用报表，可持续增长率需要满足的假设条件为：
①公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖新增债务增加的利息；
②公司净经营资产周转率将维持当前水平；
③公司目前的资本结构是目标资本结构，并且打算继续维持下去；
④公司目前的利润留存率是目标利润留存率，并且打算继续维持下去；
⑤不愿意或者不打算增发新股（包括股份回购）。