- 简答题资料:(1)A公司目前(今年年末)发行在外的股票为30万股,每股市价为38元,今年的资产负债表和利润表如下所示:(2)计算财务指标时假设:“货币资金”全部为金融资产;“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息,“应收股利”全部是长期股权投资的;“应付票据”等短期应付项目不支付利息;“长期应付款”是由融资租赁引起的;“应付股利”全部是普通股的应付股利;“投资收益”和“公允价值变动收益”全部是金融资产产生的,“财务费用”全部为利息费用,“折旧与摊销”的年初余额合计为20万元,年末余额合计为28万元。要求:(1)填写下表(不要求列出计算过程):(2)计算A公司今年的税后经营净利润、经营营运资本增加、净经营长期资产增加、净经营资产净投资、净经营资产总投资、资本支出、净经营长期资产总投资;(3)计算A公司今年的营业现金毛流量、营业现金净流量、实体现金流量、金融资产增加、金融负债增加、债务现金流量、股利分配、股权资本净增加、股权现金流量、融资现金流量; (4)为了评估A公司的价值,需要对利润表进行修正,剔除不具有可持续性项目的影响,计算今年修正后的税后经营净利润、税后利息费用、净利润和实体现金流量; (5)如果预计A公司明年的实体现金流量比第(4)计算的实体现金流量增加158.96万元,以后的两年每年可以保持10%的增长率,然后增长率长期保持为零。A公司适用的加权平均资本成本为10%,计算A公司目前的实体价值和股权价值,并说明目前的股价被高估还是被低估。已知:(P/F, 10%,1)-0.9091, (P/F, 10%,2)=0.8264,(P/F, 10%,3)=0.7513
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(1)经营流动资产=应收票据+应收账款+应收股利+其他应收款+存货+其他流动资产年初经营流动资产=26.9+60+12+0+85+11=194.9(万元)年末经营流动资产=6.8+80+20+10+40+28=184.8(万元)经营流动负债=应付票据+应付账款+应付职工薪酬+应交税费+应付股利+其他应付款+其他流动负债年初经营流动负债=11+40+1+4+5+14+0=75(万元)年末经营流动负债=2+14+1+3+10+9+8=47(万元)经营长期资产=长期股权投资+固定资产+在建工程+无形资产+长期待摊费用+其他非流动资产年初经营长期资产=100+87+8+0+6+4=205(万元)年末经营长期资产=100+170+12+9+4+5=300(万元)经营长期负债=预计负债+递延所得税负债+其他非流动负债年初经营长期负债=17+18+15=50(万元)年末经营长期负债=35+25+0=60(万元)金融资产=货币资金+交易性金融资产+应收利息+可供出售金融资产+持有至到期投资或金融资产=资产总计-经营流动资产-经营长期资产年初金融资产=7+9+0.1+15+0=31.1(万元)或=431-194.9-205=31.1(万元)年末金融资产=10+5+0.2+5+10=30.2(万元)或=515-184.8-300=30.2(万元)金融负债=负债合计-经营负债=负债合计-经营流动负债-经营长期负债或金融负债=短期借款+交易性金融负债+应付利息+长期借款+应付债券+长期应付款年初金融负债=231-75-50=106(万元)或=14+6+4+19+48+15=106(万元)年末金融负债=297-47-60=190(万元)或=30+8+5+27+80+40=190(万元)
(2)平均所得税税率=17.14/57.14×100%=30%税后利息费用=(32.86-10-1)×(1-30%)=15.3(万元)税后经营净利润=净利润+税后利息费用=40+15.3=55.3(万元)经营营运资本增加=137.8-119.9=17.9(万元)净经营长期资产增加=240-155=85(万元)净经营资产净投资=经营营运资本增加+净经营长期资产增加=17.9+85=102.9(万元)净经营资产总投资=净经营资产净投资+折旧与摊销=102.9+(28-20)=110.9(万元)资本支出=净经营资产总投资=110.9(万元)净经营长期资产总投资=净经营长期资产增加+折旧与摊销=85+(28-20)=93(万元)
(3)营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销=55.3+(28-20)=63.3(万元)营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加=63.3-17.9=45.4(万元)实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资=55.3-102.9=-47.6(万元)或实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资=45.4-93=-47.6(万元)金融资产增加=30.2-31.1=-0.9(万元)金融负债增加=190-106=84(万元)净负债增加=金融负债增加-金融资产增加=84-(-0.9)=84.9(万元)债务现金流量=税后利息费用-净负债增加=15.3-84.9=-69.6(万元)留存收益增加=(15+160)-(12+155)=8(万元)股利分配=净利润-留存收益增加=40-8=32(万元)股权资本=股本+资本公积年初股权资本=30+3=33(万元)年末股权资本=35+8=43(万元)股权资本净增加=43-33=10(万元)股权现金流量=股利分配-股权资本净增加=32-10=22(万元)或股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量=-47.6-(-69.6)=22(万元)融资现金流量=实体现金流量=-47.6(万元)或融资现金流量=债务现金流量+股权现金流量=-69.6+22=-47.6(万元)
(4)本题中应该剔除“公允价值变动收益”和“营业外收入”的影响修正后的税后经营净利润=55.3-16.23×(1-30%)=43.94(万元)修正后的税后利息费用=15.3+10×(1-30%)=22.3(万元)修正后的净利润=43.94-22.3=21.64(万元)修正后的实体现金流量=修正后的税后经营净利润-净经营资产净投资=43.94-102.9=-58.96(万元)
(5)预计第1年的实体现金流量=-58.96+158.96=100(万元)目前的实体价值=100×(P/F,10%,1)+100×(1+10%)×(P/F,10%,2)+100×(1+10%)×(1+10%)×(P/F,10%,3)+100×(1+10%)×(1+10%)/10%×(P/F,10%,3)=100×0.9091+110×0.8264+121×0.7513+1210×0.7513=1181.79(万元)目前的股权价值=目前的实体价值-目前的净负债价值=1181.79-159.8=1021.99(万元)目前的每股价值=1021.99/30=34.07(元)由于目前的股价为38元高于34.07元,所以,股价被高估了。
- 1 【单选题】甲公司设立于上年年末,预计今年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场,根据优序融资理论的基本观点,甲公司在确定今年的筹资顺序时,应当优先考虑的筹资方式是( )。
- A 、内部筹资
- B 、发行可转换债券
- C 、增发股票
- D 、发行普通债券
- 2 【简答题】已知A公司今年有关资料如下:同时,该公司上年销售净利率为16%,资产周转率为0.5次(年末总资产),权益乘数为2.5(年末数),权益净利率为20%(年末股东权益);今年营业收入为420万元,净利润为63万元,利息费用为10万元,各项所得适用的所得税税率均为33%。今年初发行在外的普通股股数为50万股,今年9月1日增发9万股普通股,今年年末的股票市价为26元。A公司拥有5万股优先股,今年年末的清算价值为每股8元,拖欠股利为每股2元。要求根据上述资料:(1)计算今年年末的流动比率、速动比率、资产负债率、权益乘数;(2)计算今年每股收益、每股净资产、每股销售收入、市盈率、市净率和市销率(时点指标用年末数);(3)计算今年资产周转率、销售净利率和权益净利率(涉及资产负债表数据使用年末数计算);(4)计算今年年末产权比率、长期资本负债率和今年利息保障倍数。
- 3 【单选题】甲公司设立于上年年末,预计今年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场,根据优序融资理论的基本观点,甲公司在确定今年筹资顺序时,应当优先考虑的筹资方式是( )。
- A 、内部筹资
- B 、发行可转换债券
- C 、增发股票
- D 、发行普通债券
- 4 【综合题(主观)】 根据资料(2),计算甲公司2014年末应确认的职工薪酬金额,并编制相关的会计分录。
- 5 【单选题】甲公司设立于上年年末,预计今年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场,根据优序融资理论的基本观点,甲公司在确定今年的筹资顺序时,应当优先考虑的筹资方式是( )。
- A 、 内部筹资
- B 、 发行可转换债券
- C 、 增发股票
- D 、 发行普通债券
- 6 【计算分析题】根据资料(2),编制甲公司2×16年末计提X商品存货跌价准备的会计分录;
- 7 【计算分析题】根据资料(3),编制甲公司2×16年末计提当年利息以及美元借款本金由于汇率变动产生汇兑差额的会计分录;编制甲公司2×17年1月1日支付2×16年利息时的会计分录。
- 8 【多选题】甲公司今年初发行A股票,预计每年分配股利3元,假设股利可以持续发放并且保持不变,投资者要求的报酬率为15%。下列说法中正确的有( )。
- A 、股票的价值为22元
- B 、股票的价值为20元
- C 、A股票是零增长股票
- D 、未来各年股利构成永续年金
- 9 【多选题】甲公司今年初发行A股票,预计每年分配股利3元,假设股利可以持续发放并且保持不变,投资者要求的报酬率为10%。下列说法中正确的有( )。
- A 、股票的价值为30元
- B 、A股票是零增长股票
- C 、未来各年股利构成永续年金
- D 、股票的价值为33元
- 10 【多选题】甲公司今年初发行A股票,预计每年分配股利3元,假设股利可以持续发放并且保持不变,投资者要求的报酬率为10%。下列说法中正确的有( )。
- A 、股票的价值为30元
- B 、A股票是零增长股票
- C 、未来各年股利构成永续年金
- D 、股票的价值为33元
- 企业因下列事项所确认的递延所得税,应计入利润表所得税费用的有()。
- 下列有关内部控制的说法中不正确的是()。
- 注册会计师应当从以下()方面了解被审计单位的内部控制。
- 非投资性房地产转换为公允价值模式进行后续计量的投资性房地产时,以下表述正确的有( )。
- 在计算金融保险业的营业税时,下列有关营业额的确定方法符合税法规定的有( )。
- 甲企业向乙企业购买一台大型设备,由于疏忽在合同中未规定检验期间。设备运回后,甲企业组织人员进行检验,未发现质量有问题,于是投入使用。第3年,设备出现故障,经反复查找,发现设备关键部位存在质量瑕疵。按照该设备的说明书,其质量保证期为5年。根据合同法律制度的规定,下列表述中,正确的是()。
- 甲公司2×11年年初的所有者权益总额为2000万元,2×11年亏损200万元,2×12年亏损300万元,2×13年到2×15年的税前利润每年均为0,2×16年公司实现税前利润800万元。公司董事会提出2×16年度分配利润50万元,但尚未提交股东大会审议。假设甲公司2×11年至2×16年不存在除弥补亏损以外的其他纳税调整和其他导致所有者权益变动的事项,适用的所得税税率为25%,按净利润的10%提取法定盈余公积。则甲公司2×16年年末所有者权益总额为()万元。
- 下列有关市净率的修正方法表述不正确的有( )。
- 计算产品B投资决策分析时适用的折现率。
- 丁公司就轿车向西西公司主张同等条件下的优先购买权是否成立?并说明理由。
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