- 计算分析题
题干：某公司预计2010年度息税前盈余为500万元，资金全部由普通股资本组成，所得税税率为25%。该公司认为目前的资本结构不合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查，目前的债券利率（平价发行，分期付息，不考虑手续费）和权益资本的成本情况如下表所示。[1479201610271-image/151.jpg]
题目：如果2010年不能分配股利，则需要增发普通股，假设普通股发行价格为10元，筹资费率为5%，预计股利固定增长率为4%，预计第一年的股利为1.5元，计算新发行的普通股的资本成本。
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参考答案新发行的普通股的资本成本=1.5/[10×（1-5%）]+4%=19.79%
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