参考答案
【正确答案：null】
旧设备的年折旧＝80×（1－6%）/8＝9.4（万元）
第4年末旧设备的账面价值＝80－9.4×4＝42.4（万元）
第4年末旧设备变现净损失抵税＝（42.4－16）×25%＝6.6（万元）
新设备年折旧＝120×（1－5%）/7＝16.2857（万元）
新设备在项目结束时的账面价值＝120－16.2857×6＝22.2858（万元）
项目在零时点的现金净流量＝﹣120－50－16－6.6＝﹣192.6（万元）
未来第1～4年年末的营业现金净流量＝1000×（1－25%）－1000×35%×（1－25%）－200×（1－25%）＋9.4×25%＋16.2857×25%＝343.9214（万元）
未来第5年年末的营业现金净流量＝1000×（1－25%）－1000×35%×（1－25%）－200×（1－25%）＋16.2857×25%＝341.5714（万元）
未来第6年末新、旧设备残值流入＝2＋（80×6%－2）×25%＋8＋（22.2858－8）×25%
＝14.2715（万元）
未来第6年末的全部现金净流量＝341.5714＋14.2715＋50＝405.8429（万元）
该项目的净现值＝﹣192.6＋343.9214×（P/A，10%，4）＋341.5714×（P/F，10%，5）＋405.8429×（P/F，10%，6）
＝﹣192.6＋343.9214×3.1699＋341.5714×0.6209＋405.8429×0.5645
＝﹣192.6＋1090.1964＋212.0817＋229.0983＝1338.7764（万元）。
由于该项目的净现值大于零，所以可行。
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