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  • 计算分析题 资料:(1)A公司拟开发一种新的绿色食品,项目投资成本为210万元。(2)该产品的市场有较大不确定性,与政府的环保政策、社会的环保意识以及其他环保产品的竞争有关。预期该项目可以产生平均每年25万元的永续现金流量;如果消费需求量较大,经营现金流量为30万元;如果消费需求量较小,经营现金流量为20万元。(3)如果延期执行该项目,一年后则可以判断市场对该产品的需求,并必须做出弃取决策。(4)等风险项目的资金成本为10%,无风险的利率为5%。要求:(1)计算不考虑期权的项目净现值,(计算过程和结果填入下列表格);(2)采用二叉树方法计算延迟决策的期权,并判断应否延迟执行该项目,(计算过程和结果填人下列表格)(上行概率和下行概率保留百分号后4位数)。

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参考答案

(1)
(2)
(3)由于期权的价值为33.12万元小于立即执行的收益(40万元),所以不应延迟。

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