- 多选题下列有关资本成本的说法中,不正确的有( )。
- A 、留存收益成本=税前债务成本+风险溢价
- B 、 税后债务资本成本=税前债务资本成本×(1-所得税税率)
- C 、 历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本
- D 、 在计算公开发行债务的资本成本时,通常要考虑发行费的影响
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参考答案
【正确答案:A,D】
留存收益成本=税后债务成本+风险溢价,所以选项A的说法不正确;由于利息可从应税收入中扣除,负债的税后成本是税率的函数,利息的抵税作用使得负债的税后成本低于税前成本,税后债务成本=税前债务成本×(1-所得税税率),所以选项B的说法正确;通过对历史数据分析,也能确定风险溢价,历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本,所以选项C的说法正确;由于债务成本是按承诺收益计量的,没有考虑违约风险,违约风险会降低债务成本,可以抵消发行成本增加债务成本的影响。因此,多数情况下没有必要进行发行费用的调整,所以选项D的说法不正确。
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